Klubben bildades den 15 maj 1927. Från 1932 till mars 1934 tillhörde föreningen Arbetarnas Idrottsförbund (AI), som var en kommunistisk organisation. Arbetarna på sågverket där de flesta medlemmarna arbetade röstade för ett inträde i AI. Med tiden visade sig det att AI ej var tillräckligt starkt gentemot Riksidrottsförbundet och de flesta arbetarföreningar i landet som överlevde, anslöt sig till RF. I RF:s anteckningar vid inträdet 1934 står "emellertid ej bekant, att föreningen är politiskt betonad", detta citat med hänvisning till klubbens medlemskap i AI 1932–34.
Blankaholm var tidigt med i Smålands Fotbollförbunds serier. Säsongen 1933/34 blev det en tredje plats i Västerviksserien division 2. I hela 56 säsonger spelades det seriefotboll på Lövskogsvallen.
1962, 1964, 1966, 1979, 1994 och 2000 blev det serieseger. På 1940-talet hade klubben problem som många andra klubbar att få ihop lag på grund av militära inkallelser. Därför var fotbollen vilande i fem år.
1953/54, 1980, 1995 och 1996 var det spel i division 5. Bästa året var 1995 med en femte plats. Övriga säsonger pendlade laget mellan sexan och sjuan, till och med division 8 2000.
Kända spelare från Blankholms BK är Einar och Karl-Edvin Stéen, som blev svenska mästare med IFK Norrköping. Totalt blev sex det SM-guld ihop.
Familjen Adolfsson i Blankaholm var kända i fotbollskretsar eftersom både far och söner spelade i klubben i många år.