Klubben bildades den 6 januari 1920 och redan den 27 januari var ÖIK medlem av Riksidrottsförbundet. En mängd olika idrotter har förekommit; skidor, backhoppning, skridsko, bob, löpning, fotboll och bandy.
Ett bandylag startades 1922 och spelade första säsongerna enbart pokal- och vänskapsmatcher. 1926 anordnade Västerviks-Tidningen en lokal serie där ÖIK deltog med gott resultat.
Under åren 1928–32 spelade Överum enbart vänskapsmatcher. Säsongen 1932/33 var klubben med i Smålands Bandyförbunds serier och spelade i Tjustserien.
Första seriesegern kom 1935/36 när Tjustserien vanns. I distriktsmästerskapet 1938 gick ÖIK till semifinal och var därmed en av de fyra bästa lagen i Småland.
1940-talet var inget lysande tid för bandyn i Överum. Laget låg långt ner i seriesystemet och var ett bottenlag. Bandyn låg helt nere 1947/48. Mycket beroende på en dålig plan och besvärliga träningsmöjligheter.
1959/60 vann Överum division 4 och fick därmed spela i division 3 för första gången. Under 1960-talet spelade ÖIK i division 3 och höll en bra standard utan att vinna serien.
Den största framgången kom 1969/70 när det blev serieseger i division 3 och kval till division 2, utan att lyckas. Detta blev klubbens bästa resultat genom alla år.
Bandyn upphörde i Överum 1990 då det var sista året som föreningen var med i Smålands Bandyförbund. Efter 67 år med bandyspel och 56 år som medlem i Smålands Bandyförbud lades bandyn ner på grund av spelarbrist. Numera har Överums IK bara fotboll på schemat.