Gunnebo IF bildades 20 november 1927 och blev medlem av Riksidrottsförbundet (RF) 1936. I ansökan till RF stod det att klubben skulle idka fotboll och skidor, men det var bandyn som blev den stora sporten.
Från 1927 till 1989 fanns Gunnebo med i seriespel. I början i lokala serier och pokalmatcher. Från 1940 spelade klubben i Smålands Bandyförbunds serier. 1943/44 och 1944/45 vann klubben division 3.
Det stora genombrottet kom 1946/47. Klubben spelade i division 2 och gick till DM-final mot Habo. Det blev förlust med 1–4.
1953 invigdes Gunnebos första landisbana som placerades där dagens centrum ligger. Nu kunde man lämna spelet på sjöisar.
Under 1950-talet pendlade GIF mellan division 2 och 3. Det blir tre seriesegrar i division 3 och fyra säsonger i division 2 med en fjärde plats som bäst 1954.
Under 1960-talet blev det fyra serievinster i trean och fyra säsonger i tvåan. Bästa året var 1968 med en femte plats. Hela 1970-talet var Gunnebo ett topplag i division 3 utan att lyckas vinna serien. Det blev som bäst en andra plats 1979.
När division 1 blev Allsvenskan 1982 gjorde att Gunnebo blev ett division 2-lag. Det blev en andra plats bakom Ankarsrum. Gunnebo åkte ur division 2 1984 och spelade 1985 i division 3. Den lägsta nivån sedan 40-talet. Det blev en serieseger och spel i tvåan 1986.
Bristen på spelare gjorde att klubben sökte samarbete med Ankarsrums IS och 1990 bildades AG-90.
Gunnebo har fostrat många duktiga spelare. Den störste av dem alla är målvakten Thomas Fransson med två VM-guld och ett SM-guld.